信息參考
美債,全世界最大的騙局
2019-08-22 [關閉]

 從里根政府開始到現在,除了克林頓政府時期之外,每一屆政府都帶來了美國政府債務的飆升。

想想看,你每年辛辛苦苦掙錢,但有1/6的收入要用來支付利息,你心里面爽不爽?

未來,能夠替代美元而成為世界貨幣的,一定不再會是美元這樣的信用貨幣。

美債,全世界最大的騙局

 


今天來深入聊聊美國的債務問題。

近期,美國債務管理辦公室對美國公共債務進行了“最新預測”,他們的結論是:按照特朗普政府承諾的2024年美國基本赤字降為零開始,美國發行公共債務所籌全部資金就將全部用于支付凈利息。

嗯,從小布什以來的每一任美國總統,都是這么預算的,自己當總統的時候,恨不得每年都借1萬億美元來收買選民,自己總統任期結束的時候,政府最好一分錢都不再借,所以財政赤字應該降為0。我真不知道該用什么詞來形容這些總統們的不負責任。

不過,從特朗普開始,美國政府終于將這種不負責任的無恥,開發到了極限——在沒有任何經濟衰退,也沒有任何額外戰爭開支的情況下,特朗普政府依然大肆借貸,推高政府債務。

美國國債即將上演龐氏騙局

從2025年起,美國將進入“借新債還舊債的利息”階段,進入貨真價實的龐氏騙局階段!

第二次世界大戰結束以來,截止里根政府之前,美國的政府債務/GDP比例,其實一直都在下降,但從里根政府開始,大規模的政府赤字成為常態:

里根增加了1.86萬億美元債務,此后老布什增加了1.55萬億,克林頓增加了1.4萬億,小布什增加了5.85萬億,奧巴馬增加了8.59萬億,特朗普到目前為止增加了4. 8萬億。

從那時起到現在,除了克林頓政府時期之外,每一屆政府都帶來了美國政府債務的飆升。

美債,全世界最大的騙局

 


▲數據來源:美國財政部

有人說了,欠債沒關系,只要經濟在發展,將來收入高了,慢慢還就行。

問題恰恰在于,美國政府債務每年增加的速度和額度,都遠遠超過其GDP的增加速度,看一眼上面的表格就可以得出結論。

另外,再來看看最近20年美國聯邦政府的財政收支情況,你還指望他償還債務么?

美債,全世界最大的騙局

 


▲數據來源:美國財政部

即便明知道還不上,美國國債依然占了全球國債市場規模的1/3,是全球信用最好的國債,如此龐大的債務,每年需要支付多少利息呢?

下圖就是1988年以來美國政府每年需要對外支付的利息總額,其中2018年對外支付利息總額5230億美元,而根據美國財政部的保守估測,2019財年美國公共債務利息將達創紀錄的5910億美元,如果不那么保守的話,2019年美國政府需要支付利息6580億美元。

美債,全世界最大的騙局

 


▲數據來源:美國財政部

這個利息額度,是個什么概念呢?

2018年,全球第20大經濟體瑞士的GDP是7055億美元,第21名的波蘭GDP只有5858億美元,世界上總共有203個經濟體——也就是說,美國政府每年的利息支付超過了世界上180多個國家的經濟總量!

看看未來需要償付的利息,那才叫個牛呢!

根據美國財政部向借款咨詢委員會提交的報告,從2024年基本赤字降為零(嗯,如果做到的話)開始,2025年美國所發行公共債務所籌資金就將全部用于支付凈利息,其規模介于7000億到1.2萬億美元或者更多。

具體預測見下圖,該圖將資金的用途細分為三種:基本赤字、凈利息支出和“其它”。

美債,全世界最大的騙局

 


▲圖表來源:美國財政部報告

2018財年,美國聯邦政府財政收入約為3.3萬億美元,利息支出為5230億美元,算下來,利息支出占到美國聯邦政府總支出的16%。

想想看,你每年辛辛苦苦掙錢,但有1/6的收入要用來支付利息,你心里面爽不爽?

雖然說,從2025年開始,美國國債就要進入龐氏騙局階段,如此龐大的美國的債務,未來肯定是還不上了。但是,美國債務到底會不會馬上崩盤,這就是另一個問題了。

將騙局進行到底?

只要把該支付的利息(利率或國債收益率)使勁兒壓低,龐氏騙局也可以持續很多很多年。下面的表格,是除美國之外另外的6個西方大國的債務/GDP比例及債務總額。

美債,全世界最大的騙局

 


▲數據來源:IMF,世界銀行,均為截止2018年底的數據

顯然,其他6個西方大國GDP總額并沒有美國高,但其債務總額卻超過美國,那這些國家為國債支付了多少利息呢?

平均到每一天,包括美國在內的G7國家2018年為其政府債務所支付的利息額度如下。

美債,全世界最大的騙局

 


▲圖表來源:德意志銀行研究部

2018年,美國平均每天要支付債務利息大約14.33億美元,而其他6個國家加起來,每天支付的債務利息僅有3.38億美元。

其中最值得一提的是日本,其國債總額高達12.57萬億美元,在全球僅次于美國,債務/GDP總額更是高達253%,是全球政府債務最嚴重的國家,但政府每天為如此龐大的債務所支付的利息僅為1300萬美元……

日本到底是如何做到這一條的呢?答案是——使勁兒壓低國債收益率,甚至讓國債收益率變成負值。

從1998年開始,日本的政府債務/GDP超過100%,日本政府開始感受到債務償還的壓力。1999年,日本央行決定將銀行隔夜拆借利率削減至0,這不僅開啟了日本極為寬松的貨幣政策,也意味著人類第一次進入名義上的零利率和負利率時代。

美債,全世界最大的騙局

 


▲日本政府債務/GDP最近40年的變化

從1999年到現在,日本央行一直將日本國債的收益率壓制在極低的水平上,最有代表性的10年期國債收益率,20年來從未超過2%;2011年以來,降至1%以下;2016年以來,更是將其壓低至接近0;2019年以來,干脆變成了負值,目前是-0.23%。

美債,全世界最大的騙局

 


也就是說,日本央行現在發行的十年期國債,不僅不用支付一分錢利息,而且購買者還要再額外每年平均支付給日本政府的-0.23%的資金——這就是荒唐的負利率。當前,日本有60%以上的國債是負收益率,這就是日本政府債務奇高,但其支付利息卻極少的原因。

更荒唐的是,這種負利率國債,不僅僅在日本國債市場上出現,其他西方國家的國債市場也紛紛出現,而負利率債券的規模,更是在最近半年之內,達到了極為驚人的水平。

最近1個月來,全球負收益率的國債規模連創新高,7月份為13.2萬億美元,而到了8月15日,巴克萊全球負收益率債券指數市值創出了16萬億美元的歷史最高紀錄。

要知道,2018年底全球政府總債務規模也僅為66萬億美元,16萬億美元的負收益債券,這超過了全球國債市場規模的1/4(某些政府債務不以國債方式顯示)。

美債,全世界最大的騙局

 


這正是黃金過去2個月價格飛漲的核心原因。

相比之下,當今世界上最有信用的美元,其10年期國債收益率卻從未出現過負值,其歷史最低值出現在2016年7月,當時為1.36%(見下圖)。

美債,全世界最大的騙局

 


信用貨幣時代,央行擁有隨意增加貨幣供應的能力,而正是靠著央行購買國債,日本將債券收益率壓低了20年,日本政府成功的將永遠還不上的債務龐氏騙局維持20年……

日本可以做到,美國為什么就做不到呢?

不過,反過來說,如果連世界信用貨幣體系的核心——美元,其債券也進入到荒唐的負利率,我想這個當代貨幣體系也就玩到了盡頭。

未來,能夠替代美元而成為世界貨幣的,一定不再會是美元這樣的信用貨幣,或者是黃金,或者是比特幣,或者是其他資產……

 
上海市股份公司聯合會 Copyright © 2000-2008 Corporation,All Rights Reserved 滬ICP備11020864號-1
地址:零陵路635號愛博大廈3樓B座  電話:+86-21-64810204  傳真:+86-21-64810324
郵編:200030  郵箱:shglh08@126.com,shglh08@gmail.com  技術支持:群海網絡
久久成欧美